Понятно и наглядно: как составить грамотную финансовую модель в Excel

Финансовая модель отражает текущее состояние бизнеса, служит основой для прогнозирования, бюджетирования, оценки доходов и расходов, принятия стратегических решений. Кроме того, этот документ необходим при привлечении инвестиций и получения кредитов. О том, как составить грамотную финансовую модель, директор по оценке компании «Форпост Солюшнс» Артём Абдуллин рассказал Biz360.ru.

Финансовая модель позволяет оценить текущее положение компании и спрогнозировать будущие сценарии развития: оптимистичный, базовый и консервативный. Она помогает проверить устойчивость бизнеса к внешним и внутренним изменениям, подготовиться к новым инвестициям или кредитной нагрузке, обосновать стратегию развития перед акционерами, инвесторами, банками или государственными институтами. 

Для малого бизнеса финмодель – это навигационная карта. Она позволяет наладить управленческий учёт, своевременно выявлять кассовые разрывы, определять точки безубыточности и принимать решения о приоритетах. В среднем и крупном бизнесе финмодель – это уже инструмент стратегического планирования: с её помощью строят инвестиционные кейсы, проводят стресс-тесты, защищают проекты перед корпоративным центром или внешними партнёрами. 

Также модель полезна для стартапов, которые выходят на рынок и привлекают инвестиции. Для венчурных фондов важно видеть обоснованную и масштабируемую модель, подтверждающую экономическую состоятельность бизнес-идеи. 

Главный принцип качественной модели – структурированность. Хорошая модель логично организована на трех уровнях: файл, листы, строки. Для построения финансовой модели чаще всего использует таблицы Excel, хотя существуют и специализированные программы. В этой статье мы будем говорить только об Excel. 

На уровне файла важно задать единую «сетку» для всех листов: столбцы с названиями показателей, единицами измерения, комментариями и константами, временной шкалой (годы или месяцы). Эта унификация исключает ошибки со смещением периодов и сразу создаёт впечатление документа, подготовленного профессионалом. 

На уровне листов рекомендуется делить модель на три функциональных блока:

• Inputs – предпосылки и исходные данные;

• Calculations – основные расчёты (можно разделить на листы «Выручка», «Операционные расходы», «Капитальные вложения», «Финансирование» и т.д.); 

• Outputs – итоговые отчёты и ключевые показатели. 

Такая структура делает модель удобной для всех участников процесса. Руководители смотрят только итоги, аналитики проверяют расчёты, функциональные подразделения контролируют, насколько корректно внесены предоставленные ими данные.

 
Пример структуры финансовой модели (листы)

На уровне показателей важна логика и последовательность. Данные упорядочиваются сверху вниз по смысловым блокам: выручка, переменные затраты, постоянные затраты, налоги, инвестиции, денежные потоки и показатели эффективности. Этот порядок должен сохраняться во всей модели. 

Например, если вы продаёте яблоки, груши и апельсины, то в блоках по выручке, объёмам, себестоимости и других, эти фрукты должны следовать именно в таком порядке. 

Хорошим тоном является формирование подразделов с основными итогами. Например, сделать раздел, где собираются операционные расходы по элементам затрат из подробных расчётов, которые размещены ниже на листе. Здесь так же важно сохранять последовательность: если в итогах в составе операционных расходов вы показываете расходы на оплату труда, материальные затраты, коммунальные расходы и т.д., то ниже подробные расчёты каждого вида затрат должны идти в таком же порядке.

Пример листа финансовой модели   

Рекомендуется унифицировать ширину столбцов на всех листах – так при переключении между вкладками глаз автоматически попадает в нужный период. Это повышает читаемость и снижает визуальное напряжение при работе с моделью. Сделать это просто: достаточно выделить сначала нужный столбец или столбцы на одном листе, затем выделить все листы и задать необходимую ширину – изменение затронет все выделенные листы. 

Грамотное оформление визуально упрощает восприятие и снижает риск ошибок. Используйте цветовое кодирование: 

• оранжевая заливка – входные данные;

• красный шрифт – формулы;

• синий – ссылки на другие ячейки. 

Также можно выделять цветами сами листы: например, оранжевый для входных данных, голубой – для расчётов, красный – для итогов. Это помогает быстрее ориентироваться даже в больших моделях. 

В цветовом оформлении финансовой модели нет стандартов. Но приведённые цвета использовала компания из Big-4 (четвёрка крупнейших в мире сетей консалтинговых и аудиторских компаний), а так как через неё прошло много клиентов, то подобную цветовую палитру можно часто встретить в финансовых моделях. 

Избегайте объединённых ячеек. Это затрудняет использование формул, фильтров, а также работу с макросами и экспортом данных. 

Использование стандартных шрифтов, аккуратных отступов, единых заголовков и форматирования чисел с одинаковым количеством знаков после запятой повышает профессиональный уровень модели и делает её более презентабельной. 

Одним из самых важных элементов финансовой модели являются формулы. От того, как они написаны, зависит корректность, ошибкоустойчивость и проверяемость модели. 

Если кратко, то формулы должны быть единообразные (важны только первые два столбца, далее они должны протягиваться вправо и/или вниз), простые (не более 30 секунд на объяснение), короткие (не длиннее большого пальца, без названия текущего листа), с пробелами. 

Формулы в модели должны быть максимально прозрачными и понятными. Если вы гордитесь знанием какой-то функции, то, скорее всего, использовать её не стоит (хотя бывают исключения): если она незнакома другим, это усложнит проверку и поддержку модели. 

По возможности стоит разбивать длинные вычисления на шаги: так модель легче проверять и обновлять. Лучше показать каждое промежуточное действие, чтобы было проще проследить логику, чем оставить лишь одно сложное уравнение. 

Следует строго избегать «цепочек» ссылок на ссылки: каждая формула должна обращаться напрямую к исходным данным или явно рассчитанным промежуточным результатам. 

Например, расчёты в модели должны ссылаться только на входные данные, а итоговые отчёты – только на расчёты (и исходные данные). Это исключает ситуацию, когда одна формула тянет другую формулу через несколько уровней и помогает избежать «спагетти»-зависимостей. 

Пример готовой финансовой модели

Не используйте в формулах числа. Все формулы должны рассчитываться через ячейки с входными параметрами. Исключением, пожалуй, может быть только деление / умножение на тысячу. Но все показатели, которые могут поменяться (даже относительно стабильные в периоде – налоги) должны быть вынесены на лист предпосылок. Это позволит быстро обновлять финансовую модель, а также упростит понимание расчётов. 

Соблюдайте единый формат: если расчёты ведутся в тысячах рублей, эта единица должна быть использована во всей модели. Несогласованные форматы путают пользователей и мешают проверке. Хотя опять же бывают исключения: на листе с итогами можно перевести в миллионы рублей, а некоторые расчётные показатели можно «вести» в рублях (например, оклад или тарифы на ЖКХ). 

Некоторые финансисты используют именованные диапазоны, но рекомендуется минимизировать их использование только для очевидных показателей (НДС, ИПЦ и т.д.). Если таких имён больше пяти, модель становится непрозрачной: сложно понять, откуда берутся значения, формулы теряют наглядность, а структура расчётов – читаемость. Кроме того, перестают корректно работать стандартные инструменты Excel для отслеживания связей (Trace Dependents, Trace Precedents), что особенно критично при проверке или доработке модели другим специалистом. В результате даже хорошо структурированная модель превращается в «чёрный ящик». 

Чистота модели не менее важна, чем её правильная структура. В ходе работы регулярно проверяйте и удаляйте «хвосты» и мусор. Например, удаляйте лишние форматы и стили – каждое скопированное форматирование, условное форматирование или стиль увеличивает размер файла без пользы. 

Проверяйте, нет ли невидимых ссылок на внешние файлы (часто они скрыты в именованных диапазонах) и удаляйте их. Такие ссылки могут сильно замедлять работу модели. Если они не удаляются через стандартные инструменты, поменяйте расширение файла на .zip, откройте файл, удалите там ссылки, сохраните и верните расширение .xlsx. 

Очищайте неиспользуемые ячейки: удаляйте пустые строки и столбцы в конце листов (их наличие можно проверить через ctrl+end), ненужные подписи, логотипы, картинки и формы. 

В интернете можно найти макросы для отображения скрытых имён – со временем их становится очень много. 

Если вы столкнулись с тем, что файл необоснованно долго загружается / много весит / медленно работает, то вопрос гигиены – первое, к чему стоит приступить. Важно также контролировать версию и имя файла. Храните актуальную модель под понятным именем – например, по шаблону 2025_07_30_Склад.xlsx, чтобы не возникало путаницы с версиями «финал_final_итог_самый_последний». Такой подход обеспечивает организованность и предотвращает ошибки от использования устаревших вариантов. 

Кроме того, по возможности сохраняйте файлы в современном формате (.xlsx или .xlsb). Excel-бинарный формат (.xlsb) может существенно уменьшать размер книги и ускорять расчёт. 

• Дублирование расчётов. Вместо того чтобы сослаться на уже рассчитанное значение, пользователь копирует формулу на другой лист. Это приводит к ошибкам при обновлении данных. Все значения нужно считать один раз и далее использовать ссылки.
  
  

• Избыточная детализация. Если модель обслуживает стратегические цели, не нужно в ней моделировать каждый рубль затрат на условные канцтовары. Детализация должна соответствовать уровню принятия решений. Здесь же хочется отметить, что в самом начале построения модели необходимо определиться с целевой аудиторией модели и для каких целей она строится. 
  
  В этой статье мы сознательно не углубляемся в технические ошибки, которые часто возникают при работе в Excel на базовом уровне. Например, когда в формулах не соблюдаются правила работы с относительными и абсолютными ссылками, из-за чего формулу невозможно корректно скопировать на соседние ячейки. 
  
  

• Применение функции «ОКРУГЛ» (округления) без контроля, что может привести к расхождениям в итогах и нагружает модель. Лучше включить в настойках «точность как на экране» или использовать её только для итоговых показателей (зависит от конкретного случая). 

Если вы только начинаете работу с Excel или чувствуете, что используете лишь малую часть возможностей этой программы, имеет смысл пройти практический курс для начинающих. Он сэкономит десятки часов в будущем и снизит вероятность ошибок при моделировании. 

Хорошая финансовая модель – это не просто файл Excel, а системный инструмент, повышающий качество управленческих решений. Чем выше структурированность, чистота и удобство использования модели, тем больше пользы она приносит бизнесу.

Чтобы не пропустить интересную для вас статью о малом бизнесе, подпишитесь на наш Telegram-канал и страницу в «ВКонтакте».
biz360